En la octava semana de clase, hemos comentado el Tema 9 "El patrón oro". En este tema se ha estudiado como se desarrollo este sistema internacional de pago, que permitió un aumento del crecimiento del PIB y del comercio en el siglo XIX. La sociedad veía necesaria la introducción de un nuevo sistema de pago, ya que los métodos tradicionales comenzaban a ser insuficientes.

En el siglo XVIII dominaba el dinero fiduciario basado en las letras de cambio. En este momento, Inglaterra, que era el país líder, tubo la oportunidad de crear las bases del nuevo método de pago mundial, el patrón oro, que surgió bajo un estudio de Isaac Newton sobre el sistema monetario. Las bases de este sistema, hacían referencia a aquellos países que tenían abundantes minas y por lo tanto, grandes reservas de materiales preciosos, además de ser países exportadores y competitivos. Estos países serían los que podrían participar en el nuevo sistema basado en el oro, mientras que, aquellos que no eran tan competitivos, comercializaban dándole valor a su oferta monetaria con la plata.

Los países que entraban en el circulo del patrón oro, debían contar con un banco central que estableciera los tipos de cambios fijos, además no debía existir ningún tipo de protección en el sistema monetario, es decir, el oro debía circular libremente. Por lo tanto, el patrón oro consistió en un sistema monetario de cambios fijos, en el que se debía fijar una equivalencia entre la oferta monetaria (billetes en circulación) y los tipos de cambios que fijaba la banca central.

Pero, este sistema contaba con algunos desajustes. En el caso de los países desarrollados, un incremento de las exportaciones hacía que aumentara la cantidad de oro y con éste también la oferta monetaria, esto producía un aumento del precio que generaba una inflación y por lo tanto una bajada del tipo de interés. Por otro lado, en los países subdesarrollados, al incrementar las importaciones, bajaba el oro y por lo tanto también la oferta monetaria, que implicaba una bajada de los precios que daba paso a la deflación que producía un aumento del tipo de interés.

Para los países que estaban en expansión era ventajoso, ya que se aseguraba una estabilidad de precios y de cambios, pero en aquellos países que estaban en crisis y que debían evitar el déficit, no podían desarrollar este sistema, ya que no tenían las suficientes reservas de oro para poder llevarlo a cabo. además de que algunos no disponían de una banca central y sus sistemas monetarios no inspiraban ninguna confianza. Pero con el tiempo, este sistema se fue debilitando, hasta que, con el comienzo de la primera guerra mundial, fue destruido. Más tarde, después de la segunda guerra mundial, fue sustituido por el patrón cambio oro.